Az Indotek beszáll a Waberer’sbe A Budapest Airport megvásárlása iránt is érdeklődő Indotek Csoport egyik leányvállalata, a Trevelin Holding részesedést szerez a Waberer’sben, ezzel a fuvarozócég nagytulajdonosa lesz.A Mid Europa Partners, a Waberer’s többségi tulajdonosa megállapodást kötött az Indotek Csoporthoz tartozó Trevelin Holding Zrt.-vel a Waberer’s részvényei 24 százalékának eladásáról. A Mid Europa vételi opciót biztosít az Indotek számára a fennmaradó 47,99 százalékos tulajdonrészére. A tranzakció a szokásos versenytilalmi eljárás tárgyát képezi, és várhatóan 2021 első negyedévének végéig zárul le.Az Indotek a közleményében kiemeli, hogy hosszú távú stratégiai befektetésként tekint az üzletrészre,AZONBAN IRÁNYÍTÓ TÖBBSÉGET NEM KÍVÁN SZEREZNI A SZÁLLÍTMÁNYOZÁSI VÁLLALATBAN.A megszerzett opciós jogot az Indotek Group, tervei szerint, több, elsősorban iparági tapasztalattal rendelkező szakmai befektetőnek fogja értékesíteni.AMENNYIBEN AZ INDOTEK NEM SZEREZ IRÁNYÍTÓ TÖBBSÉGET, KÖTELEZŐ VÉTELI AJÁNLATOT SEM KELL TENNIE A WABERER’S RÉSZVÉNYEIRE.Játék a számokkalAz Indotek nem szerez irányító többséget, de idővel egy kézben összpontosulhat a Waberer’s többségi tulajdonrésze, ezért érdemes végiggondolni, ez mikor történhet meg. Az ajánlati ár meghatározásakor a tőkepiaci törvényt kell figyelembe venni, amiben az áll, hogy a 180 napos, a 360 napos forgalommal súlyozott tőzsdei átlagár, 180 napon belül a céltársaság részvényeire kötött átruházási szerződés legmagasabb ára, egy részvényre jutó saját tőke értéke közül a legmagasabbat kell elérnie az ajánlati árnak. Ezek közüla 180 napos átlagár 984 forint,a 360 napos átlagár 964 forint,a legutóbbi auditált, 2019 év végi egy részvényre jutó saját tőke 1939 forintvagyis ezek alapján, ha most szerezne irányító többséget egy nagytulajdonos, akkor a jelenlegi árfolyamnál jóval magasabb szinten kellene kötelező vételi ajánlatot adni a Waberer’s papírjaira. A Waberer’s azonban veszteségesen működik, a saját tőke a tavaly év végi 103,7 millió euróról idén június végére 81,8 millió euróra csökkent, ha azt feltételezzük, hogy a Waberer’snél az idei második félév nullszaldós lesz, akkor az egy részvényre jutó saját tőke 1683 forint körül alakulhat, de amennyiben feltételezzük, hogy az idei első félévhez hasonló eredményt ér el a vállalat a második félévben is, akkor számításaink szerint az egy részvényre jutó saját tőke év végére 1329 forintra csökkenhet, vagyis, ha egy tulajdonos szerezne többségi tulajdont a Waberer’s-ben, akkor arra a jövő év első felében lenne ideális időpont a saját tőke alakulása miatt.Jelenleg a CEE Transport Holdco (a Mid Europa Partners által irányított alap holding cége) a Waberer’s nagytulajdonosa, 71,99 százalékos tulajdoni hányaddal, a közkézhányad 28,01 százalék.Erdélyi Barna, a Waberer’s vezérigazgatója így nyilatkozott: “Ez a tranzakció elismeri a Waberer’s vezető pozícióját, mint stratégiai fontosságú fuvarozási, raktározási és biztosítási szolgáltató Magyarországon és Európában. Bizakodva várjuk az Indotek Csoport támogatását a restrukturálási program befejezésében és a hosszú távú építkezésben. Elkötelezettek vagyunk aziránt, hogy a Társaság továbbra is a magyar ellátási lánc gerince és az európai piac vezető FTL szállítási szolgáltatója maradjon.”„Az Indotek Group stratégiai célkitűzése, hogy portfólióját tovább diverzifikálja. Bízunk abban, hogy a raktározásban szerzett évtizedes tapasztalataink a Waberer’s International Nyrt. szállítmányozási tapasztalataival kiegészülve még tovább erősítik majd pozíciónkat ebben a szegmensben, valamint a logisztikai társaságot is ismételten felfelé ívelő pályára állítják” – mondta el a tranzakció kapcsán Pintyőke Marcell, az Indotek Group marketingvezetője.A tranzakció részleteiről, így a vételárról sem közöltek információkat a felek, azonban a piaci árfolyammal számolvaA 24 SZÁZALÉKOS TULAJDONRÉSZ PIACI ÉRTÉKE 4,76 MILLIÁRD FORINT.A Waberer’s-t alaposan megviselte az idei válság, a vállalat bevétele 33,1 százalékkal 115,5 millió euróra csökkent 2020 második negyedévében a COVID hatások és a Nemzetközi Fuvarozási Szegmens (ITS) kamionflotta méretének a csökkenése következtében, amelyet részben ellensúlyozott a Regionális Kontrakt Logisztika (RCL) szegmensben tapasztalható, ügyfélszerzésen alapuló növekedés. Az EBITDA 27,5 százalékkal 8,7 millió euróra csökkent elsősorban a csoportszintű bevétel csökkenése miatt. A Waberer’s a negyedévben 14,6 millió eurós veszteséget ért el, amit egyrészt az alacsonyabb üzemi eredmény, másrészt cash flow hatással nem bíró 5,8 millió eurós negatív árfolyamhatás okozott. A MÁSODIK NEGYEDÉVESSEL EGYÜTT MÁR 9. NEGYEDÉVE VESZTESÉGES A FUVAROZÓCÉG.A Waberer’s részvényeit követő elemzőcég, a Concorde augusztusban arról írt, hogy a Waberer’s részvényei fair értéke alatt kereskednek, és a cég vonzó befektetés lehet stratégiai vagy pénzügyi befektetők számára, a Mid Europa, pénzügyi befektetőként nyomás alatt van, hogy részben vagy teljesen eladja részesedését a Waberer’s-ben. A Concorde szerint a Regionális Kontrakt Logisztika (RCL) és a biztosítási tevékenység szegmensek részvényenként 1 445 forintot és 1 325 forintot érhetnek, azonban a nemzetközi szegmens restrukturálása rombolja a részvényesi értéket az elemzők szerint. A Concorde Waberer’s-re vonatkozó ajánlása vétel, az elemzők fair érték becslése a Waberer’s esetében részvényenként 1 910 forint.Az Indotek Csoport közel másfél hete is szerepelt a hírekben, akkor a vállalat vezérigazgatója, Jellinek Dániel erősítette meg a Bloomberg értesülését, hogy az Indotek Csoport tárgyalásokat folytat a Budapest Airport megvásárlásáról egy magyar és kisebb részben amerikai befektetőkből álló konzorcium részeként.A Waberer’s tőzsdei bevezetésére 2017 nyarán került sor, a vállalat részvényei az IPO során a korábban meghirdetett ársáv alján, 5100 forinton mentek el végül. A kibocsátás óta azonban szinte folyamatosan csökkent az árfolyam, a mélypont idén márciusban volt, amikor egészen 562 forintig esett az árfolyam, vagyis a kibocsátás óta a mélypontig értékének 89 százalékát veszítette el a Waberer’s. A vállalat részvényárfolyama idén 3,7 százalékot emelkedett. Címlapkép: Akos Stiller/Bloomberg via Getty ImagesForrás: portfolio.hu
